春節假期金價再創新高 短期還有回調可能？

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“春節假期前，我給孩子買了一個含有生肖蛇元素的金掛墜，因為金價高，我就選擇了小克重的。假期逛街時看到金價又上漲了，我還有種賺到的感覺。”在山西省太原市的一家金飾店裏，正在逛街的牛女士對《證券日報》記者表示。

在這個春節假期中，黃金價格再創新高。以國際黃金現貨價格為例，Wind數據顯示，1月31日，倫敦金現貨價格盤中最高觸及2817.21美元/盎司，首次突破2800美元/盎司關口，當日創下曆史新高。2月4日，倫敦金現貨價格盤中觸及2824.65美元/盎司關口，續創新高。

拉長時間看，截至1月31日收盤，2025年以來倫敦金現貨價格漲幅已達到6.63%。2024年全年，倫敦金現貨價格漲幅高達27.23%。

隨著國際金價不斷創出新高，國內零售端的品牌金飾金價也“水漲船高”。以周生生飾品金價為例，金投網數據顯示，1月27日（春節假期前一日），周生生飾品金價為835元/克，2月2日達到了最高847元/克，相當於每克黃金上漲12元。

金價緣何在春節期間再創新高？國元期貨有色分析負責人範芮告訴《證券日報》記者，今年以來黃金的表現與美元明顯“脫鉤”，主要為避險需求的體現。市場對今年國際貿易保護主義的憂慮情緒持續推升黃金價格，春節期間避險情緒更是逐漸聚焦於北美關稅政策。

領秀財經首席分析師劉思源也認為，近期美國連續對貿易夥伴揮舞“關稅大棒”，令市場恐慌情緒升溫，避險需求持續推升黃金價格。

“春節期間黃金價格再創新高，主要受全球經濟不確定性、地緣政治緊張局勢以及春節消費旺季等因素影響。”陝西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問於曉明在接受《證券日報》記者采訪時表示，其中，由於春節是中國傳統的黃金消費旺季，消費者對黃金首飾的需求也有所增加。

對於今年金價走勢，世界黃金協會日前發布的全球年度展望預測，2025年黃金走勢積極但更為溫和。

短期角度看，劉思源表示，美國貿易政策的反複會直接影響市場情緒，從而影響黃金價格。預期短線黃金上漲後有震蕩回調的可能，中線依舊看好黃金繼續上漲或維持強勢狀態。

“短期內，黃金價格繼續上行的空間不大。”範芮表示，目前市場的避險情緒在黃金價格中有提前透支的“嫌疑”。加征關稅得以暫緩，但避險情緒已經在國際金價中定價一個月有餘。

對於黃金價格後續走勢，受訪專家觀點尚存分歧。於曉明認為，中期來看，金價有望延續強勢通道。全球央行持續購金以及地緣政治風險的延續，將為黃金價格提供支撐。此外，美聯儲的降息預期將進一步降低持有黃金的機會成本，推動黃金價格上漲。

而範芮認為，中長期看黃金的下跌趨勢已經開始。美國大選帶來的遠期通脹預期有望在2025年持續發酵，受此影響，本輪美國寬鬆貨幣政策周期的實際降息力度存在諸多疑慮。美元長期向上修複之路已經初步開啟，貴金屬的金融屬性也將明顯增強。基本麵來看，貴金屬供應整體平穩，黃金的珠寶首飾需求仍有一定下降空間，央行的黃金購買空間較為有限，基本麵偏弱。